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2018税务师《财务与会计》试题及答案(三)

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2018-03-30 12:51

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【 liuxue86.com - 财务与会计 】

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  2018税务师《财务与会计》试题及答案(三)

  【多选】

  下列关于系数之间的关系表述正确的有( )。

  A.复利终值和复利现值互为逆运算

  B.单利现值和单利终值互为逆运算

  C.预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i)

  D.预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+i)

  E.预付年金终值系数等于在普通年金终值系数基础上期数减1,系数加1

  【答案】ABCD

  【解析】预付年金终值系数等于在普通年金终值系数基础上期数加1,系数减1;预付年金现值系数等于在普通年金现值系数基础上期数减1,系数加1。

  【多选】

  下列关于递延年金的表述正确的有( )。

  A.年金的第一次支付发生在若干期之后

  B.没有终值

  C.年金的现值与递延期无关

  D.年金的终值与递延期无关

  E.递延年金终值系数是普通年金终值系数的倒数

  【答案】AD

  【解析】递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金,递延年金终值是指最后一次支付时的本利和,其计算方法与普通年金终值相同,只考虑连续收支期,不考虑递延期。

  【单选】

  甲准备投资A、B两个项目,投资比重分别为40%和60%,A项目的标准差为10%,B项目的标准差为15%,资产组合的标准差为10%,下列关于相关系数大小的说法中正确的是( )。

  A.两项资产的相关系数等于1

  B.两项资产的相关系数小于1,但是大于0

  C.两项资产的相关系数小于0,但是大于-1

  D.两项资产的相关系数等于-1

  【答案】B

  【多选】

  下列可以表示货币时间价值的有( )。

  A.通货膨胀率很低情况下的公司债券利率

  B.通货膨胀率很低情况下的国库券利率

  C.没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均利润率

  D.加权资本成本

  E.含有通货膨胀情况下的社会平均利润率

  【答案】BC

  【解析】本题考点是货币时间价值量的规定性。货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险,在通货膨胀率很低情况下的公司债券的利率中还包含风险报酬率。

  【单选】

  下列各项中,不属于资本资产定价模型局限性的是( )。

  A.某些资产或企业的β值难以估计

  B.CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。

  C.由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣

  D.市场整体对风险的厌恶程度难以估计

  【答案】D

  【解析】尽管CAPM已经到了广泛的认可,但在实际运用中,仍存在着一些明显的局限,主要表现在:(1)某些资产或企业的β值难以估计,特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;(2)由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。

  【单选】

  如果β﹥1,表明( )。

  A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致

  B.单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险

  C.单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险

  D.单项资产的系统风险

  【答案】B

  【解析】β=1,表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致;β﹥1,说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险;β﹤1,说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。

  【单选】

  已知某公司股票的β系数为0.8,短期国债收益率为5%,市场组合风险收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为( )。

  A.8%

  B.9%

  C.11%

  D.13%

  【答案】D

  【解析】根据资本资产定价模型:必要报酬率=5%+0.8×10%=13%。

  【单选】

  已知某公司股票的β系数为0.8,短期国债收益率为5%,市场组合收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为( )。

  A.5%

  B.8%

  C.9%

  D.10%

  【答案】C

  【解析】根据资本资产定价模型:必要报酬率=5%+0.8×(10%-5%)=9%。

  【单选】

  已知某公司股票风险收益率为9%,短期国债收益率为5%,市场组合收益率为10%,则该公司股票的β系数为( )。

  A.1.8

  B.0.8

  C.1

  D.2

  【答案】A

  【解析】根据资本资产定价模型:9%=β(10%-5%),求得β=1.8。

  【单选】

  下列关于市场风险溢酬的相关表述中,错误的是( )。

  A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的

  B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均容忍程度

  C.投资者对风险越厌恶,市场风险溢酬越大

  D.无风险收益率越大,市场风险溢酬越大

  【答案】D

  【解析】市场风险溢酬反映市场整体对风险的厌恶程度,不受无风险收益率的影响,所以选项D错误。

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